Harley Davidson (HD) connait aussi la crise

La crise économique actuelle touche particulièrement le célèbre constructeur de motos Harley Davidson.
Ses ventes mondiales en 2009 ont diminué de 223.000 unités (soit -27%) et, pour la première fois depuis plus de 15 ans, Harley Davidson a enregistré des pertes (-55 millions de dollars en 2009).

Le début de l’année 2010 confirme cette tendance baissière puisque Harley Davidson prévoit une nouvelle baisse de 5 à 10%, en volume, de ses ventes (soit 201.000 à 212.000 motos vendues sur 2010).
Cependant et cela peut paraitre contradictoire, le premier semestre 2010 a été marqué par un retour à la rentabilité grâce notamment à la contribution de la branche « financements » (Harley-Davidson Financial Services qui a dégagé un bénéfice semestriel de 87,5 millions de dollars) et aux importantes réductions de coûts engagées depuis 2009. Devant les risques de voir la production se délocaliser vers un autre état des USA, les syndicats et la direction d’Harley Davidson viennent de valider, il y a toute juste 2 jours, un nouveau plan de restructuration qui se traduit par :

• une réduction des effectifs de 325 personnes sur les usines de Milwaukee et de Tomahawk,
• la « conversion » de 150 à 250 emplois en activité de sous-traitance ou en contrat de travail temporaire.

 Avec ces mesures, dont le coût est estimé à 85 millions de dollars, Harley Davidson espère dégager à partir de 2012, des économies annuelles de charges de 50 millions de dollars.

Au niveau du développement des ventes, les dirigeants de Harley Davidson (HD) travaillent sur deux axes : l’implantation de concessions sur des zones géographiques non encore couvertes par la marque (ex : HD vient d’ouvrir sa première concession en Inde) et sur la façon de séduire une nouvelle clientèle (femmes, les moins de 30 ans…) tout en gardant les fondamentaux de la marque…
 
Pour complément, Harley Davidson a réalisé en 2009 un chiffre d’affaires de 4,29 milliards de dollars (contre 5,59 en 2008) et ses effectifs sont d’environ 9.700 personnes.


Voir également, nos articles précédents :

• Arrivée en 2011 d’une Harley-Davidson de 500 cm3 pour les débutants ?
• Harley Davidson dévoile ses modèles 2011 : revue des nouveautés HD

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Intel fait l'acquisition de McAfee pour 6 milliards d'euros

Intel, le numéro un mondial des semi-conducteurs avec un chiffre d’affaires 2009 de 35,1 milliards de dollars, vient de trouver un accord pour acquérir McAfee.

Le prix d’acquisition (48 $ par action) serait de l’ordre de 7,68 milliards de dollars (soit environ 6 milliards d'euros).
La plus-value, par rapport au précédent cours de bourse de l’action McAfee,  est de l’ordre de 60%. Suite à cette annonce, l’action McAfee s’est mécaniquement envolée sur le Nasdaq à plus de 47 $ (soit une hausse supérieure à 57%).


Les deux sociétés étaient conseillées par Goldman Sachs et Morrison and Foerster pour Intel et, Morgan Stanley et Wilson Sonsini Goodrich and Rosati pour McAfee.

Avec cette opération, Intel souhaite faire «de la sécurité l'une de ses priorités» et faire face aux nouvelles menaces informatiques en offrant des solutions globales (matériel, logiciels, services).

McAfee a réalisé un chiffre d’affaires de l’ordre de 2 milliards de dollars (soit 1,55 milliard d'euros) en 2009 et emploie plus de 6.000 salariés.
McAfee est spécialisé en sécurité informatique pour les entreprises et les particuliers (anti-virus, pare-feu informatiques, anti-spyware…).

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Chapter 11 et procédure de sauvegarde : similitudes et différences

La procédure de sauvegarde est considéré par beaucoup comme l’équivalent français du fameux Chapter 11 (eleven) américain qui avait été utilisé par des sociétés comme Enron, Worldcom, United Airlines, Nortel ou Lehman Brothers.
Il est vrai qu’en créant une procédure intermédiaire entre la conciliation et le redressement judicaire (la sauvegarde), le législateur s’est inspiré du droit américain de la faillite (Titre 11, Bankruptcy du Code des États-Unis).
Cependant, même s’il existe de fortes ressemblances, la procédure de sauvegarde n’est pas la copie conforme du chapter eleven...

Principales similitudes

• Absence de cessation des paiements
• Procédure initiée par le débiteur (l’entreprise)
• Le dirigeant reste à la tête de son entreprise
• Non confidentielle (publicité / information)
• Suspension des poursuites des créanciers
• Plan soumis aux créanciers par le débiteur
• Durée maximale de 18 mois pour élaborer le plan de sauvegarde

Principales différences

• le chapter 11 peut être initié par les créanciers (rare)
• les créances datant de 20 jours avant l’ouverture de la procédure doivent être réglées (USA)
• importance des aspects sociaux moindre qu’en droit français
• procédure plus simple à mettre en œuvre aux USA (un simple défaut de paiement suffit)
• le chapter 11 est quelques fois utilisé comme un outil de gestion par des entreprises solvables
• la procédure en France est judiciaire tandis qu’aux USA, le judiciaire intervient moins et à postériori (négociation commerciale)
• nature des deux comités de créanciers : France (banques + fournisseurs), USA (créanciers disposant de garanties + créanciers chirographaires)
• pouvoirs plus importants des créanciers aux USA car ils peuvent soumettre leur plan (après rejet de celui de l’entreprise)

Conclusion
La procédure du chapter eleven (11) est certes proche de la procédure de sauvegarde (publicité, préparation et approbation d’un plan, suspension des poursuites, absence de cessation des paiements, comités de créanciers…) mais il ressort nettement qu’elle accorde plus de poids aux créanciers qu’en France.
Le chapter 11 présente également de similitudes avec :

• la conciliation (autonomie du dirigeant, privilège de "new money", possibilité de préparer un "prepackaged plan" avec ses créanciers avant le lancement de la procédure…),
• le redressement judiciaire (procédure pouvant être initiée par les créanciers).

Voir également, sur le même sujet, nos articles précédents concernant :

• le mandat ad hoc,
• la conciliation,
• la sauvegarde,
• le redressement judiciaire,
• la liquidation judiciaire,
• comparaison des procédures amiables et collectives.

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Sarbanes-Oxley : opposition aux contrôles du PCAOB des cabinets d'audit français (AMF, H3C)

La loi Sarbanes-Oxley (SOX) a instauré un système de surveillance des auditeurs de sociétés cotées sur le marché américain, notamment par l'intermédiaire du Public Compagny Accounting Oversight Board (PCAOB) chargé de cette supervision.

Dans le cadre de sa mission, cet organe a publié sur son site Internet la liste des cabinets d'audit non américains enregistrés auprès du PCAOB et qui n’ont pas encore pu être inspectés ainsi que la liste des émetteurs audités par ces cabinets relevant d'une supervision de la SEC (Securities and Exchange Commission).

Devant cette situation, l'AMF (Autorité des marchés financiers) et le H3C (Haut Conseil du Commissariat aux comptes) ont réitéré leur position publiée le 16 octobre 2009 concernant la nécessité d’accords bilatéraux.

L’AMF et le H3C rappellent que les échanges d'informations et de documents relatifs au contrôle légal (commissariat aux comptes) de certaines entités ne peuvent s'effectuer que sous certaines conditions comme la nécessité d'une convention de coopération garantissant la réciprocité, la confidentialité et l'utilisation exclusive aux fins d'exercice de la supervision publique des données échangées (cf. directive 2006/43/CE, art. 47 relative au contrôle légal des comptes).

Dans ce contexte, le H3C et l’AMF indiquent que les cabinets d'audit français n'ont pas à répondre favorablement aux demandes du PCAOB tant :

• que la Commission européenne n’aura pas validé les conditions de ces contrôles,
• qu’une convention bilatérale PCAOB - H3C n’ont pas mise au point (secret professionnel…).

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Ford abandonne la production de sa marque Mercury

Le constructeur automobile américain Ford vient de confirmer l’abandon de la marque Mercury.
La production des quatre modèles de cette marque sera maintenue jusqu’au dernier trimestre 2010 puis définitivement arrêtée.

La marque Mercury avait été lancée en 1939 par Edsel Ford (fils de Henry Ford) et avait connu son heure de gloire avec le film «La Fureur de Vivre» (James Dean) avant de régresser peu à peu... puis de s’effondrer (depuis 2000, les ventes de véhicules Mercury se sont écroulées de 74%).
En abandonnant Mercury, Ford souhaite se concentrer sur le développement de sa marque haut de gamme Lincoln pour laquelle le lancement de sept nouveaux véhicules est prévu sur les quatre prochaines années ; ce afin de concurrencer Lexus et Cadillac. Ceci permettrait à Ford de ne pas supprimer de postes malgré l'arrêt d’activité de sa filiale Mercury.

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USA : nouvelles faillites bancaires

Vendredi, les autorités américaines de régulation ont saisi les avoirs de huit banques en faillite, pour un montant total supérieur à six milliards de dollars.
Parmi ces huit banques figurent la Riverside National Bank of Florida (3,4 milliards de dollars d'avoirs) et la City Bank of Lynnwood (1,1 milliard de dollars d'avoirs).

Depuis le 1er janvier 2010, déjà 51 banques ont fait faillite aux Etats-Unis et plus de 700 seraient en difficultés soit 9% de l'ensemble des établissements bancaires américains…
Même si le secteur bancaire américain a amorcé son redressement, il demeure encore très fragilisé.

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